广西镀锌钢管整体处于供需两旺格局中
            
   
    下半年我国铁矿石供给环比将明显增加，但是同比涨幅有限，需求端，内需韧性、外需有改善空间，广西镀锌钢管整体处于供需两旺格局，铁矿石仍然处于紧平衡状态，供需缺口较上半年有所收窄。

    铁矿石供给环比上半年将明显增加，但是同比涨幅有限，伴随着海外工厂复产，下半年铁矿石需求有边际改善空间，特别是金九银十终端旺季到来，国内钢厂开率亦将回升，铁矿石需求不悲观。铁矿石整体仍然处于紧平衡状态，供需缺口较上半年有所收窄，海外疫情对铁矿石供需扰动较大。长周期看，随着供给侧改革对钢铁行业的影响逐步消退，钢铁行业重新进入产能扩张周期，而铁矿石增产周期已过，广西镀锌钢管整体表现将强于螺纹钢,下半年可以关注逢低做多矿螺比。  


   判断利多因素是否已经在盘面上得到体现主要考虑两个方面：一是利多因素能否持续。如果能够持续，则盘面将保持强势；若不能持续，则盘面可能回调。二是当前期货价格的估值水平。我们可以将当前期货价格与现货价格进行对比，也可以将基差水平与往年同期进行比较。

    就供需格局来看，需要关注海外矿山发运及国内高炉生产情况。目前国内高炉开工率依然处于高位，海外矿山发运节奏正常，供需紧平衡格局难以改变。同时，资金只是加剧市场波动的强化因素而非决定因素。因此，主力资金可能仍然倾向于做多。

    当前铁矿石期货2009合约较现货价格贴水，贴水幅度在8%左右，高于1909合约、1809合约同期水平。也就是说，铁矿石期货2009合约估值低于历史同期。并且，需要注意的是，2009合约将实施品牌交割制度，避免了以往多头可能会接到非主流矿的情况。

    综上所述，近期铁矿石期货上涨有利多因素支撑，同时，当前估值水平也不高。在利多因素尚未消化之前，做空广西镀锌钢管期货需谨慎。